Anlagereporting

TRANSPARENTA informiert monatlich über die Performance und weitere Kennzahlen der Kapitalanlagen sowie die Aufteilung des Vermögens in die Anlagekategorien.


Die aktuellsten Markteinschätzungen und Beschlüsse der Anlagekommission sind nachfolgend erläutert. Alle früheren Protokollauszüge finden Sie hier.

21.
Feb.
2024

«Zum Jahresauftakt gelang es den globalen Aktienmärkten, nach kurzer Konsolidierung an den Aufwärtstrend des Vorquartals anzuknüpfen. Zwar zeichnete die Ertragssituation der Unternehmen im vierten Quartal 2023 ein gemischtes Bild. Moderaten Zuwächsen in den Vereinigten Staaten stehen im Jahresvergleich deutlich rückläufige Unternehmensgewinne in Europa gegenüber. Doch anhaltend robuste Konjunkturdaten aus den Vereinigten Staaten und erste Anzeichen einer kommenden wirtschaftlichen Erholung in den vorlaufenden Indikatoren für Europa stärken die Wachstumserwartungen und stützen das ambitionierte Bewertungsniveau der entwickelten Aktienmärkte.

Für Obligationen bedeutet dies jedoch Gegenwind. Da auch der Disinflationstrend des letzten Jahres zumindest im Dollar-Raum ins Stocken geraten ist, werden die hohen Erwartungen an eine Reduktion der Leitzinsen durch die Zentralbanken sukzessive zurückgeschraubt. Die Verfallrendite auf zehnjährige US-Staatsanleihen ist vor diesem Hintergrund wieder deutlich über die Marke von 4 % angestiegen.

Divergent präsentiert sich dagegen begünstigt durch stark rückläufige Inflation die Entwicklung der CHF-Zinsen. Dies hat es Schweizer Immobilienanlagen erlaubt, ihre Erholungstendenz fortzusetzen.

Gemäss den Parametern der regelbasierten Rebalancing-Methodik besteht kein Anpassungsbedarf. Die Anlagekommission sieht darüber hinaus keinen Anlass für Anpassungen an eingesetzten Anlageprodukten bzw. an der Komposition von innerhalb einzelner Anlagekategorien verfolgten Sub-Strategien.

Damit bleiben Aktien Schweiz und Aktien Fremdwährung leicht übergewichtet. Obligationen CHF weisen weiterhin ein deutliches und Obligationen Fremdwährung ein leichtes Untergewicht auf. Gold verharrt nahe seinem strategischen Gewicht, das Übergewicht bei Immobilien Schweiz ist wenig verändert. Bei Obligationen Fremdwährung werden die wichtigsten Währungen (CAD, EUR, GBP, USD) vollumfänglich gegenüber dem Schweizer Franken abgesichert.»


 

Anlagestruktur nach Kategorien per 29. Februar 2024

TRANSPARENTA verfolgt eine sicherheitsorientiere Anlagestrategie mit Fokus auf die Kategorien Obligationen, Aktien und Immobilien. Abweichungen vom Zielwert sind innerhalb der reglementarischen Bandbreiten möglich («Effektiv» im Vergleich zu «Strategie»).

 

 

Kumulierte Performance 2024

Per Ende Februar 2024 lag die Nettorendite bei 2.59 %. Gegenüber der Rendite der Anlagestrategie resultiert für die gleiche Periode eine Underperformance von 0.04 %.

 

 

Performance nach Anlagekategorien* (Januar - Februar 2024)
  TRANSPARENTA netto Benchmark
Anlagekategorie Beitrag an Gesamtperformance (TRANSPARENTA netto) Performance Anlagekategorie Beitrag an Gesamtperformance (Benchmark) Performance Anlagekategorie
Cash & übrige Anlagen** -0.05 nv 0.13 nv
Obligationen CHF -0.05 -0.28 -0.07 -0.30
Obligationen FW -0.18 -1.29 -0.26 -1.73
Aktien CH 0.25 1.94 0.24 1.97
Aktien Ausland 2.44 10.51 2.35 10.39
Immobilien 0.18 0.75 0.25 1.16
Gesamtperformance 2.59 2.64

* zeitgewichtet, gemäss Swiss Performance Presentation Standards
** Übrige: Gold, Währungs- und Aktienabsicherungen, inkl. Interaktionseffekte

 

Vergleich Anlageperformance in %
  TRANSPARENTA netto Benchmark brutto
(vor Kosten)
Pictet BVG-Index 2005 25+ Pictet BVG-Index 2005 40+
2023 4.03 5.05 6.69 7.45
2022 -12.69 -10.61 -14.06 -14.92
2021 6.58 7.04 5.57 10.05
2020 3.84 3.03 3.32 3.15
2019 9.41 9.88 10.69 13.80

 

Annualisierte Werte per 31. Dezember 2023 in %
  TRANSPARENTA netto Benchmark brutto
(vor Kosten)
Pictet BVG-Index 2005 25+ Pictet BVG-Index 2005 40+
3 Jahre p.a. -1.08 0.17 -1.08 0.20
5 Jahre p.a. 1.92 2.62 2.05 3.38
10 Jahre p.a. 2.48 3.06 2.61 3.53
seit 2004 p.a. 2.92 3.00 4.02 4.67

Vergleich Anlageperformance kumuliert

 

 

Die ausgewiesenen Angaben zur Performance und Anlagestruktur beziehen sich auf das bei der UBS geführte Anlageportfolio. Darin sind Guthaben der Zahlungsverkehrskonten, der Arbeitgeberbeitragsreserve und -kontokorrente sowie transitorische Aktiven nicht berücksichtigt.

Hinweise zur Definition und Berechnung der Performance finden Sie im BVG- und Anlagelexikon.