25.
Mai
2022

«Unsicherheit über die zukünftige Entwicklung der Geldpolitik, Inflationsängste und Wachstumssorgen haben die Stimmung an den Märkten markant belastet. Seit anfangs Jahr haben die Aktienmärkte deutlich an Terrain eingebüsst. Auch Obligationen haben im Jahresverlauf gelitten. Augenmerk wird nun darauf gerichtet, ob die Zentralbanken ohne grössere Friktionen (Vermeidung einer «harten Landung») die Normalisierung ihrer Geldpolitik weiter vorantreiben können. Dies vor dem Hintergrund, dass sich eine Eintrübung der Wachstumsdynamik abzeichnet.

Die Anlagekommission der TRANSPARENTA hat entschieden Aktien Schweiz und Aktien Fremdwährung zu Gunsten der Liquidität leicht abzubauen. Die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Abgaben wird als signifikant angesehen. Zusätzlich wird das leichte Übergewicht bei Immobilien Schweiz auf ein neutrales Gewicht reduziert. Die Reduktion erfolgt zu Lasten von kotierten Immobiliengefässen aufgrund von bewertungstechnischen Aspekten. Die restlichen Positionen bleiben unverändert. Damit bleiben wir bei Obligationen Schweizerfranken leicht untergewichtet. Obligationen Fremdwährung wird weiterhin neutral gewichtet, während Gold leicht übergewichtet bleibt. Dreiviertel der Aktienposition bleibt mit Put-Optionen abgesichert. Zudem werden der USD-Anteil bei Obligationen Fremdwährung und die gesamten Euro Fremdwährungsanteile abgesichert.»