24.
Feb.
2022

«Seit Jahresbeginn haben die Aktienmärkte markant an Terrain eingebüsst. Im Februar ist der Ukraine-Konflikt in den Fokus gerückt und die weiterhin hohen Inflationszahlen sowie die abzeichnende Normalisierung der Geldpolitik sind etwas in den Hintergrund getreten. Nachdem Russland die Separatistengebiete von Donezk und Luhansk als unabhängige Regionen anerkannt hat, haben russische Armeeeinheiten die Ukraine an mehreren Flanken angegriffen. Die Märkte haben mit happigen Verlusten auf den Einmarsch reagiert.

Das Portfolio von TRANSPARENTA weist eine defensive Ausrichtung auf, was die Verluste etwas abgefedert hat. Die Anlagekommission sieht das Potential für eine temporäre Erholung an den Märkten, zumal die Märkte nun stark reagiert haben. Zudem sind bis anhin die unterliegenden konjunkturellen Aussichten weiterhin solide. Deshalb entscheidet die Anlagekommission von TRANSPARENTA die Hälfte der Aktienabsicherung mit Put-Optionen abzubauen und damit Gewinne mitzunehmen. Ferner werden Gewinne bei Gold realisiert und das Übergewicht etwas abgebaut. Die Erlöse aus dem Goldverkauf werden für Zukäufe bei Aktien Fremdwährung verwendet, um deren Quote wieder näher an die Strategie zu bringen. Nach den Transaktionen werden Aktien Schweiz und Fremdwährung nahe am Strategiegewicht sein. Dasselbe gilt für Obligationen Fremdwährung und Immobilien Schweiz. Obligationen Schweizerfranken wird weiterhin leicht untergewichtet. Gold wird nach dem Teilverkauf leicht übergewichtet. Ein Viertel der Aktienposition bleibt mit Put-Optionen abgesichert. Weiterhin werden der USD-Anteil bei Obligationen Fremdwährung und die gesamten Euro Fremdwährungsanteile abgesichert.»