28.
Juli
2022

«Rezessionsängste und eine straffere Geldpolitik belasten weiterhin die Märkte. Ende Juli hat Russland die Gaslieferungen über die Ostseepipeline Nord Stream 1 weiter gedrosselt und damit Sorgen bezüglich der Energieversorgung in Europa ausgelöst. Dadurch wurde die Gefahr einer Rezession in Europa zusätzlich erhöht. Mit dem restriktiveren geldpolitischen Umfeld und den eingetrübten Wachstumserwartungen ist die aktuell erhöhte Inflation etwas in den Hintergrund getreten. Diese Entwicklung hat sich in fallenden Inflationserwartungen am Markt materialisiert.

Mit den aktuellen Risiken bleiben die Märkte fragil. Deshalb entscheidet die Anlagekommission weiterhin das Portfolio von TRANSPARENTA defensiv auszurichten. Die Anlagekommission hat entschieden Immobilien Schweiz aufzubauen. Aufgrund der jüngsten Rücksetzer sind besonders Schweizer Immobilienfonds wieder deutlich attraktiver bewertet. Mit dem Aufbau ist die Immobilienquote auf der Strategie gewichtet. Die restlichen Positionen bleiben unverändert. Damit bleiben wir bei Aktien untergewichtet, wobei die Aktienquote weiterhin mehrheitlich mit Put-Optionen abgesichert wird. Obligationen Schweiz wird weiterhin untergewichtet und Obligationen Fremdwährung neutral gewichtet. Gold bleibt übergewichtet. Zudem werden der USD-Anteil bei Obligationen Fremdwährung und die gesamten Euro Fremdwährungsanteile weiterhin abgesichert.»