19.
Sep.
2022

«Aktien und Obligationen haben im August sowie im bisherigen Monatsverlauf deutlich an Terrain eingebüsst. Die Notenbanken signalisieren, dass sie bereit sind die hohen Inflationszahlen konsequent zu bekämpfen. Damit steigt auch das Risiko einer zusätzlichen Eintrübung der wirtschaftlichen Tätigkeit und schürt zusätzliche Bedenken, ob die aktuell soliden Unternehmenszahlen auf diesem Niveau gehalten werden können. Im Fokus bleiben die geldpolitischen Massnahmen und die Entwicklung der konjunkturellen Dynamik, weshalb die Anlagekommission weiterhin eine defensive Positionierung für angebracht haltet.

Die Anlagekommission hat entschieden in diesem Umfeld keine Änderungen bei der taktischen Positionierung vorzunehmen. Damit bleiben wir bei Aktien untergewichtet, wobei die Aktienquote weiterhin mehrheitlich mit Put-Optionen abgesichert wird. Obligationen Schweiz wird immer noch untergewichtet und Obligationen Fremdwährung neutral gewichtet. Bei Obligationen Fremdwährung wird weiterhin überwiegend in inflationsgeschützte Anleihen investiert. Gold bleibt übergewichtet und Immobilien Schweiz neutral gewichtet. Zudem werden der USD-Anteil bei Obligationen Fremdwährung und die gesamten Euro Fremdwährungsanteile weiterhin abgesichert.»